Graham Benjamin: biografie, knihy a fotografie

2024 Autor: Sierra Becker | [email protected]. Naposledy změněno: 2024-02-26 04:37

Benjamin Graham je známý jako jeden z nejúspěšnějších profesionálních investorů. Ve světě financí je považován za zakladatele vědy o analýze cenných papírů. Muž, který dal světu vědu o dlouhodobém hodnotném investování. V praxi ukázal, jakých výšin může rozumný investor dosáhnout.

Životopis

Benjamin Graham se narodil 8. května 1894 v Londýně. Jeho rodiče byli Židé. Původní jméno budoucího velkého investora je Grossbaum. Ve věku jednoho roku jeho rodina, ve které byli také dva chlapci, emigrovala do Spojených států amerických. Následně Graham řekl, že navzdory skutečnosti, že opustil Spojené království v dětství, zachoval si britské charakterové rysy - pedantství, zdrženlivost v emocích a sklon k anglickému humoru.

Po usazení v New Yorku začal jeho otec dovážet porcelán a starožitnosti z Německa a Rakouska. Vážného úspěchu však nedosáhl, o pár let později zemřel. Jeho manželka a tři děti se ocitly ve velmi těžké finanční situaci. Grahamova matka - Dora- vyvinula velké úsilí, aby udržela rodinný podnik nad vodou, ale nepodařilo se jí to. Rodina musela ve skutečnosti protahovat žebravou existenci.

Byla to potřeba, která provázela Benjaminovo dětství, která měla velký vliv na jeho životní vývoj. Naučil jsem se používat hlavu. Následně Graham hovořil o těchto letech, právě ony mu umožnily vyvinout seriózní přístup k financím, ochotu pracovat za malé částky, šetřit na všem.

Začátek kariéry investora

V roce 1914 Benjamin Graham promoval na Kolumbijské univerzitě. Tam se vážně zajímal o studium matematiky, filozofie, angličtiny, latiny a hudby. Podle výsledků závěrečných zkoušek se stal druhým v kurzu. Byl požádán, aby zůstal na univerzitě a pracoval jako učitel. Potřeba vydělat více peněz na podporu potřeb své rodiny ho však přivedla k rozhodnutí začít jako učeň v oddělení dluhopisů v Newburger, Henderson and Loeb (Wall Street, New York).

Při práci v této společnosti Graham uzavíral obchody pro sebe, své příbuzné a také pro přátele. Začal také psát články pro publikace specializující se na finanční záležitosti. To vedlo k tomu, že si mezi klienty získal proslulost.

Soukromý život

Zároveň, přestože byl pracovně velmi zaneprázdněn, snažil se vytvořit si vlastní rodinu. Jeho bratr ho seznámil se společenskou a cílevědomou dívkou Hazel Mazur. V té době pracovalaučitel tance a dikce, vydělávající mnohem víc než Benjamin. Neodolala však Benjaminovu charismatu a vzali se.

V roce 1919 se v jejich rodině objevilo jejich první dítě - chlapec, který se jmenoval Isaac Newton. Jméno dítěte bylo dáno na počest velkého vědce, otcova idolu. Ve stejné době bylo Grahamovi uděleno americké občanství. V roce 1921 se jim narodilo druhé dítě, dcera Marjorie, ale navzdory tomu, že její duševní schopnosti nebyly o nic menší než u jejího bratra, pro Benjamina vždy zůstala dívkou. Ženy přisuzoval příliš emocionálním stvořením, což podle něj omezuje jejich potenciál. Jeho syna Newtona vnímal jako skutečného racionálního myslitele.

Graham Investment Funds

Byla to Benjaminova sláva a talent, které vedly skupinu obdivovatelů k tomu, aby mu v roce 1923 navrhla, aby založil investiční fond s majetkem 250 000 $. Graham s návrhem souhlasil, zejména proto, že za práci byl nabídnut roční příjem 10 000 $ a také 20 % zisku společnosti. Ve svých 29 letech se tedy stává zakladatelem své první firmy – Graham Corporation, která byla založena 1. června 1923. Název společnosti je kombinací jmen Louise Harrise (hlavního investora fondu) a samotného Grahama.

Během krátké doby se Benjaminovi podařilo navýšit aktiva fondu o 500 000 $. Hlavním cílem bylo realizovatinvestiční politika. Hledal k nákupu podhodnocené cenné papíry a také nákup nadhodnocených pro tzv. „krátké“prodeje. Od té doby mnozí v obchodních kruzích Wall Street začali chápat, že Benjamin Graham je chytrý investor.

V té době si Graham uvědomil princip – praštěné chování akciového trhu poskytuje investorům velmi velkou příležitost. Následně Benjamin tyto závěry neustále přinášel svým studentům.

V roce 1925 Graham uzavřel svůj první fond a založil nový – Benjamin Graham Joint Account s partnerem Jeromem Newmanem. Tento nový podnik od prvních dnů své existence prokázal vysokou ziskovost – přibližně 25,7 procenta ročně.

Stav Benjamina Grahama na začátku roku 1929 byl velmi významný. Jeho společný účet se v roce 1928 vrátil téměř z 60 % a sám Benjamin vydělal přes 600 000 $.

Obtížné časy

Nicméně těžké časy, které následovaly a které vedly ke kolapsu akciového trhu v roce 1929, vedly k tomu, že Graham začal zachraňovat, co se zachránit dalo.

Na konci roku 1929, když se trhy uklidnily a ceny akcií šly nahoru, mnoho finančních investorů začalo věřit, že potíže skončily. Mezi nimi byl i Benjamin. Během tohoto období riskantně investoval, protože si předtím vypůjčil značné prostředky. Ale nadcházející rok 1930 mu přinesl nejsilnější zklamání a stal se nejhorším v jeho kariéře. Společná společnostÚčet ztratil téměř 50 % svého kapitálu za rok.

V tomto ohledu chtělo mnoho investorů Benjamina Grahama ušetřit své prostředky tím, že požadovali jejich návratnost. Finanční situace partnerů se stala velmi složitou. Tchán jeho partnerky však pomohl poskytnutím značné částky peněz na podporu fondu. Vedení se ale muselo rozloučit s velkým podílem svého majetku. Poté se investiční společnost Grahama a Newmana po dobu 5 let snažila proniknout do řady prosperujících struktur. Během této doby nepobírali žádnou odměnu. Potíže s finanční situací vedly k tomu, že Benjaminova manželka začala znovu pracovat jako učitelka tance.

Lezení do výšin

Postupně společnost vracela své investice věřitelům, těžké časy jsou pryč. Sám Graham se však sám naučil, že je vždy nutné vyhýbat se agresivním, vysoce rizikovým obchodům. Potíže, které zažil, se pro něj staly cennou lekcí, posloužily jako impuls k rozvoji jeho nejznámějších investičních teorií. Umožnil dosáhnout vynikajících úspěchů v následných praktických činnostech.

Jedinci, kteří svěřili Grahamovi a Newmanovi finanční prostředky, už nikdy nemuseli čelit ztrátě svých financí. Navíc ke svým vkladům vždy dostali solidní přírůstek. Průměrný roční výnos do struktur Graham a Newman (které zůstaly partnery až do roku 1956) byl asi 17 % ročně.

Spisovací činnost

Ve třicátých letechkdyž ve Spojených státech zavládla Velká hospodářská krize, Graham nepřerušil své přednášky na Kolumbijské univerzitě. Zároveň se stal lektorem na Financial Institute, což je struktura newyorské burzy. Učení pomohlo Benjaminovi strukturovat jeho myšlenky a uvést své vlastní nápady do praxe.

Jeho následovník David Dott, přítomný téměř na všech Grahamových projevech na Kolumbijské univerzitě, si poznamenal jeho úvahy. Následně se staly základem knihy – „Analýza cenných papírů“, kterou Benjamin Graham spolu s Dottem vydali v roce 1934.

V této knize autoři došli k závěru, že pouze racionální přístup k investování do akcií může přinést úspěch. "Analýza cenných papírů" byla mnohokrát přetištěna. Je uznáván jako klasika v oblasti financí a investic.

Další dílo vydal autor v roce 1937. Jmenovalo se to „Interpretace účetní závěrky“. V této knize Benjamin Graham pokračoval v rozvíjení myšlenky využití ekonomických základů k ocenění akcií. Podrobně ukázal základy analýzy rozvahy v reportech, analyzoval významy finančních pojmů používaných v tržních investicích. Kniha je pozoruhodná také tím, že ji Graham napsal s velkým smyslem pro humor.

Ve stejném roce vydal Benjamin další dílo s názvem „Reserve and Stability“. V něm dochází k závěru, že je nutné vytvářet a udržovat komoditní rezervy, které mohou plnitroli vyrovnávacích zásob, které pozitivně ovlivňují cenovou deflaci.

V další knize nazvané „World Commodities and World Currency“, kterou Benjamin Graham vydal v roce 1944, navrhl zavést do mezinárodního oběhu takzvaný „komoditní standard“. To by podle jeho názoru dalo impuls nové makroekonomické politice v podmínkách opuštění zlatého standardu.

V roce 1949 byla vydána nová kniha Benjamina Grahama, The Intelligent Investor. Tato práce je podle uznávaných odborníků v oblasti financí nejlepší knihou o investování. Benjamin v něm provedl časovou analýzu stavu akciových trhů, jejich vzestupů a pádů. Kniha je navíc opatřena poučnými příklady z praxe. „Chytrý investor“Benjamin Graham jasně vysvětlil, jak být před trhem pomocí racionálních přístupů.

Grahamovo nejnovější dílo, Reminiscences of a Wall Street Elder, bylo zveřejněno po jeho smrti.

Postupné roky

V roce 1956 odešel Benjamin do důchodu a zbytek života zasvětil svým slavným koníčkům, konkrétně ženám a cestování. Jeho současníci uvádějí, že to byl nejen inteligentní muž s úžasným smyslem pro humor, ale také neúnavný byrokracie. Neuznával však rovnoprávnost žen. Jeho milostné aféry způsobily vážné konflikty v jeho rodině.

Intelektuální investor Benjamin Graham byl velmi bohatý muž, ale netoužil po luxusu. Preferoval poměrně skromný životní styl. Ale byl také velmi výkonný. Byl oslavován jako narozenýučitel, který je vždy připraven sdílet znalosti a zkušenosti s těmi, kteří by je chtěli získat.

Benjamin Graham zemřel 21. září 1976 ve věku 82 let. Byl pohřben na židovském hřbitově poblíž New Yorku, vedle pohřebiště svého nejstaršího syna Isaaca Newtona.